金年会- 金年会体育- 官网APP研报掘金丨天风证券：维持千红制药“增持”评级创新药研发成果迭出

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　　天风证券研报指出，千红制药2025年H1实现营业收入8.62亿元，同比+0.72%；实现归母净利润2.58亿元，同比+41.17%。公司制剂板块收入5.43亿元，同比-7.15%，制剂板块毛利率为69.90%，同比+8.54pct，毛利率提升明显。截至2025年6月30日，公司已有四只创新药处于二期临床试验或即将进入三期临床阶段，多只创新药处于一期临床试验阶段，还有相当数量的创新药正处于待批进入临床研究或在临床前研究中。其中，原创一类新药QHRD107胶囊已完成Ⅱa期临床试验，且Ⅱa欧洲血液学年会（EHA）顺利发表，目前正处于向CDE申请Ⅱb期临床研究阶段；原创一类新药QHRD106注射液已完成Ⅱ期临床试验，目前正处于向CDE申请Ⅲ期临床研究阶段。考虑到公司2025H1收入增长稳健与利润增长较快等因素，更新对公司2025-2027年营业收入预测为17.49/20.91/25.00亿元，更新对公司2025-2027年归母净利润预测为4.59/4.23/4.75亿元。维持“增持”评级。