金年会- 金年会体育- 官网APP每周研选｜2026年“开门红”行情可期？

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　　网讯（记者汪友若）2026年首个交易日即将到来。元旦假期，港股市场已率先迎来“开门红”，恒生科技指数1月2日大涨4%。但另一方面，海外不确定性因素扰动再起。地缘政治扰动是否会影响2026年开局？港股走强能否提振投资者信心？A股会否迎来“开门红”行情？请看本周机构研判。

　　从机构的赚钱效应来看，2025年在过去10年里能排到第三，过去20年里排到第六。2025年市场既享受了预期差带来的“估值的钱”，也挣到了“业绩的钱”，估值预期差来自于对中国自主科技能力的重估，而结构性的超预期业绩来自复杂贸易环境下外需的韧性以及AI推理需求爆发。认为2026年最大的预期差来自于外需与内需的平衡。站在开年，考虑到2025年末的资金热度并不算高，市场整体的“躁动”非常克制，“人心思涨”的环境下，开年后市场震荡向上的概率更高。

　　元旦假期，海外不确定性扰动再起，局部地区地缘冲突加剧，可能驱使更多投资者转向美元等资产避险，美元指数短期走强的概率较大。但节后来看，假期期间港股市场与人民币汇率走强有助于提振投资者信心，A股市场或将延续结构性行情。后续上行节奏还要观察政策预期变化与产业趋势突破。在上述因素支撑下，“春季躁动”行情可能提前开启。

　　港股市场1月2日大幅反弹，恒生科技指数涨幅达4%。港股与A股的联动性历来较强，此次港股上涨也强化了元旦假期后A股走强的预期。当前市场环境下，A股总体机会大于风险。资金面有望迎来边际改善，人民币汇率回升、港股率先大涨将提振市场情绪，险资、公募等机构亦有望在2026年伊始进行资产布局。配置方向上，建议投资者以景气成长为主，成长风格在春季行情中历来表现突出。

　　元旦假期前，在外部环境转暖、人民币升值、国内政策靠前发力等多重积极因素带动下，A股流动性和风险偏好已同步改善。展望1月，支撑前期市场“躁动”的部分因素仍具备延续性，且后续更多潜在催化值得期待，春季行情有望逐步展开。

　　首先，市场流动性有望改善，融资资金、险资等中长期资金均有望入市，且年末业绩考核期过后机构资金风险偏好抬升，将开启新一年布局。其次，前期人民币升值为流动性和风险偏好创造的偏暖环境，在1月仍有进一步演绎的空间，汇率市场与资本市场的春季躁动行情有望形成共振。最后，1月降准降息等政策前置发力、基本面数据改善等后续潜在催化也值得期待。

　　在市场持续反弹之际，中国股市有望跨越并站稳重要关口。首先，海外流动性宽松开启，叠加春节前结汇需求，有望推动人民币的稳定与升值。其次，增量资金持续涌入以中证A500ETF为代表的资产，叠加险资“开门红”，长期资金配置需求进一步夯实流动性基础。再次，稳增长政策有望进一步发力。总体上，随着经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革，中国资本市场长期上行的内在趋势进一步确立。

　　2026年元旦期间市场面临的流动性环境和汇率环境明显好于前两年。人民币汇率保持强劲、国内流动性环境整体适度宽裕或将推动A股元旦假期后迎来“开门红”行情。人民币升值、科技板块利好集中释放、宏观经济预期改善及资金面积极信号等多重利好已共同推动港股市场开年大涨，这些利好也同样有望推动A股跨年行情的继续演绎。

　　A股多数年份都存在“春季躁动”行情，不过表现各有差异。当前来看，2025年12月下旬的上涨或许就是本轮春季行情的起点。整体来看，未来市场可能需要政策注入新一轮的上涨动力，投资者应该保持耐心。风格与方向上，历史上春季行情通常以成长与顺周期两条主线年而言，认为消费与成长有望成为春季行情的两条主线月行业配置建议投资者关注电子、电力设备、有色金属、汽车等。

　　2026年春节前市场流动性环境大概率较好，市场表现有望偏强，但1月可能会出现一些波动。当前市场已经历了一段时间的估值修复，本轮“春季躁动”行情可能是缓步启动。资金层面来看，当前保险、私募等机构资金仍有较强的补仓动力，市场中枢大幅回升需要等待居民和机构资金形成合力。

　　“春季躁动”行情不是正在来临，而是已经进行中。但当前市场的内在驱动逻辑正在变化，未来关注基本面信号更明确且波动率较低的资产或将是更好的选择。推荐关注以下主线：受益于AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品，如铜、铝、锡、锂、原油及油运；具备全球比较优势的中国设备出口链，如电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车，以及化工产业；航空、酒店、免税、食品饮料等有望受益于消费回暖；、券商等非银板块有望受益于资本市场扩容。

　　对科技主线保持谨慎乐观，建议投资者布局有较强逻辑的细分领域。首先，从资金面演变看，当前科技行情有逢低布局机会。1月市场资金面可能受信贷投放等因素影响而阶段性波动加大，形成逢低布局的窗口期。后续随着资金面季节性宽松及产业催化的持续，弹性较高的科技板块有望迎来主升行情。配置策略上，投资者应注重方向选择与节奏控制。细分领域中，机器人板块有望迎来资金面与产业逻辑双重共振机会，商业航天等高位拥挤方向则不宜盲目追高。